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我国场外期权市场发展空间巨大
浏览: 发布日期:2019-12-09

□本报记者胡雨

在日前举行的“华泰期货2020衍生品商场年会”上,多位与会人士指出,从近年开展趋势来看,国内场外期权事务增加较快,参加组织越来越多,客户需求分解,呈现多样化的趋势,商场使用场外期权进行危险办理的需求巨大,未来开展空间值得等待。

场内场外事务同现井喷

近年来,全球经济曲折前行,大宗产品及衍生品商场迎来新的机会与应战,一起越来越多的组织投资者开端使用场外期权东西进行危险办理。

最新数据显现,到2019年9月底,我国期货职业已建立85家危险办理公司,总资产553亿元,净资产210亿元。1-9月,共开展期现类事务2701亿元,同比增加81%;场外衍生品事务新增名义本金9735亿元,同比增加40%。

结合场内商场开展来看,2019年新上市期货种类将达14个,为我国期货商场历年之最。一起沪深300股指期权也将很快推出,估计到本年12月底,我国期货商场上市种类数量将到达75个,开始形成了产品金融、期货期权、场内场外、境内境外协同开展的局势。

华泰期货总裁徐炜中承受我国证券报记者采访时表明,近几年,期货子公司场外期权事务增加迅猛,背面反映的是工业巨大的和多样的危险办理需求,场外商场的呈现正好满意了这方面的需求。场外期权商场不是买卖两边的零和游戏,而是期货子公司作为做市商根据专业的服务和精细化的操作,将实体企业的价格危险向金融商场涣散、搬运并消化。场内和场外衍生品两个商场彼此依存、彼此开展,近期场内商场建造呈现了可喜的改变,仓单体系、交换商场、基差买卖平台、更多期权种类的推出等,这些东西刚好为满意个性化需求的场外商场供给了危险搬运东西。

场外衍生品也是全球金融买卖的重要组成部分。据统计,到2018年末,全球场外衍生品商场名义本金为544万亿美元,大约是同期场内衍生品商场持仓额的7倍。

不过徐炜中也表明,尽管我国场内衍生品商场尤其是产品期货商场近年来开展较快,但场外衍生品商场与国外老练商场比较尚处于初级阶段。并且,从结构来看,以外汇和利率为首要挂钩标的的银行间场外衍生品商场规划独大,券商和期货场外事务规划仍较低。一起,我国场外衍生品面临着比如企业参加本钱高、买卖透明度低一级问题,监管经历和职业自律手法等方面正处于不断进步的进程中。

提高期货公司归纳服务才能

承受采访的与会人士指出,在场外事务大开展的布景下,期货公司应清晰作为期货及衍生品服务供给商的根本定位,深耕生意事务,做精做细立异事务。在管控好危险的前提下,加速立异才能建造,加速差异化开展,脱节事务单一、同质化竞赛剧烈的局势,构建习惯产品金融、场内场外、期货现货、境内境外需求的归纳衍生品服务体系。

以华泰期货子公司华泰长城本钱有限公司为例,其专心于买卖所和场外衍生品做市事务,自2017年以来坚持国内场外产品期权买卖规划抢先优势,其间工业客户的买卖量占比超越90%,本年还取得燃料油、甲醇、锡期货做市商资历以及铁矿石期权做市商资历。

经过上市来提高本钱实力、从而支撑期货公司做大场外衍生品事务,是监管层支撑的途径之一。威望数据显现,到2019年10月末,我国期货公司总资产为6260亿元,净资产为1169亿元,较2018年末别离增加了16%和9.3%。2019年下半年,南华期货和瑞达期货成功在A股商场上市,打开了期货公司使用本钱商场融资的通道。相关人士表明,期货公司上市,将促进期货公司股东结构走向多元,本钱实力不断增强,这将有力支撑期现事务、做市事务、场外衍生品事务、资管事务等立异事务的开展。

徐炜中还表明,衍生品商场是买卖危险的商场,无论是场内场外事务,危险办理的理念都植根于事务立异和服务客户的过程中。场外事务在给商场带来更为灵敏和高效的买卖东西和形式的一起,也对客户危险头寸和资金状况的及时搜集剖析以及有用的危险防备提出了更为严厉的要求。

对此,有挨近监管层的内部人士告知我国证券报记者,现在相关部分正不断完善危险监测、预警和应对机制,优化规矩准则,冲击期货商场价格操作,坚决按捺商场过度投机。此外,监管层也正在加强危险办理公司的自律办理,抓住场外衍生品陈述库建造,尽力保证危险办理公司全体平稳运作。

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